מנכ"לית דיסקונט חיתום: "הבלאגן הזה מייצר הזדמנויות - יהיה מעניין בתקופה הקרובה"

"אני מניח שהברקזיט ישפיע עלינו, כולם יעשו ברקס ויבחנו לאן השווקים הריאליים הולכים, גם בהיבט של ריבית וגם בהיבט של התשואות בשוק. בעוד כמה שבועות נוכל לנתח טוב יותר לאן השווקים הולכים". כך, אמר היום קובי שלום, סמנכ"ל בכיר ומנהל אגף אשראי והשקעות אלטרנטיביות בכלל ביטוח, בפאנל מימון חברות נדל"ן שנערך כחלק מוועידת הנדל"ן השנתית של EY ישראל, בשיתוף משרד עוה"ד שטיינמץ הרינג גורמן ושות' שהתקיימה בתל אביב.

בפאנל השתתפה גם מנכ"לית דיסקונט חיתום, טל רובינשטיין שהתייחסה לבאות ואמרה כי "יהיה מעניין. בלאגן מייצר הזדמנויות. לאורך זמן נראה המשך גיוסים, בוודאי בישראל, שבסוף היום מושפעת מארה"ב יותר מאשר אירופה".

ירון פיטארו, מנכ"ל ומנהל השקעות ראשי, וולת'סטון החזקות אמר כי לדעתו, אי הוודאות תאלץ את הבנקים המרכזיים לנקוט בכלים מוניטריים נוספים. לטענתו, "המצב הזה ייצר אלטרנטיבות השקעה נוספות, רואים התפתחות שלמה של קרנות גידור שמתחילות לפעול כאלטרנטיבה לשוק המוסדי".

מנהל ההשקעות הראשי בפסגות גמל, ניר מורוז אמר כי: "המקור לכל ההצבעה הוא חברתי-פוליטי, פחות כלכלי. זוהי קריאת השכמה לאירופה אחרי הרבה שנים. האיחוד האירופי צריך להבין את צרכי המדינות ולאזן אותם. אני מאמין שההיגיון ינצח - ושתקופת האי דאות תהיה יחסית קצרה".

מעבר לעיסוק בברקזיט, המשתתפים התייחסו גם באופן ספציפי יותר לגיוסי הנדל"ן בבורסה המקומית, ובעיקר לשאלות שעוררו להנפקות האג"ח האמריקאיות. שלום אמר: "אני לא יודע אם התמחור בהנפקות האלה היה נמוך או גבוה, אנחנו בחרנו לא להשתתף בהנפקות האלה. אנחנו יותר פעילים בארה"ב בצד האשראי באופן ישיר, אנחנו מעדיפם מלווים בכירים או מלווים עם שעבוד שני. האלטרנטיבה של ההשקעה הישירה נראית לנו נכונה יותר ולא בהכרח רחוקה בתשואות".

מורוז התייחס לדברים ואמר: "אנחנו בפסגות החלטנו לא להשקיע בהנפקות האלה. אלה צוותים שעובדים יחד בפעם הראשונה. רצינו לחכות ולראות איך זה עובד. המבנה הזה הוא חדש ולא ברור - וקשה לתמחר אותו".

רובינשטיין אמרה בתגובה כי מחירי השוק הם אלו שאמורים לתמחר הכי טוב בכל נקודת זמן את הסיכון; "האג"ח נסחרו מעל למחיר וכרגע רובן נסחרות מתחת למחיר. האם זה אומר שהתמחור היה לא נכון? לא בטוח". מני גורמן, שותף בכיר בשטיינמץ, הרינג, גורמן ושות', אמר: "יש קושי גדול בהשוואת אג"ח הנדל"ן האמריקאיות. יש כאן מוצרים שונים מאוד והניסיון להשוות הוא מאוד בעייתי".