"פרישה של 700 עובדים מלאומי 
תחסוך לבנק 280 מיליון שקל בשנה"

"תוכנית ההתייעלות של לאומי לאומי שער שינוי לאתר Finance   נוצרה עקב דרישת הפיקוח על הבנקים וההקלות הגדולות שניתנו על ידיו, ולכן היא לא מפתיעה בעצם קיומה. עם זאת, היקפה בהחלט מפתיע (צפינו היקף של עד 400 עובדים), וגם עלותה הנמוכה (צפינו תוכנית לאוכלוסיית עובדים צעירה יותר)" - כך אמר בסוף השבוע האחרון מאיר סלייטר, מנהל מחלקת המחקר של בנק ירושלים, לתוכנית ההתייעלות שגיבש לאומי עם ועד העובדים. לפי התוכנית, יוצע ל–700 עובדים פרישה מוקדמת עד סוף 2016 בתמורה לפיצויים מוגדלים של 270% או קבלת פנסיה מוקדמת.

"כבר כללנו בתחזיותינו התייעלות מסוימת, והתחזית לתוצאות אינה משתנה באופן מהותי. עם זאת, אם הבנק יעמוד באתגר הנאה שהציב לעצמו, ואכן יפרשו מספר עובדים מהותי כל כך, ההשפעה על התוצאות תהיה גבוהה יותר, וכך גם התחזית והשווי הכלכלי", הוסיף סלייטר. התוכנית אמורה בעתיד לשפר את יחס היעילות התפעולית הנמוך של לאומי, שנכון לסוף מארס 2016 היה 74.1%.

"העלות המוערכת לתוכנית היא 400 מיליון שקל (לא כולל מענק הירתמות של 150 מיליון שקל - מ.ר) בלבד. עלות זו, של 570 אלף שקל לעובד בלבד, לעומת תוכניות פרישה מרצון קודמות במערכת הבנקאות שהיו כמיליון שקל לעובד, נובעת מכך שמדובר על עובדים מבוגרים יחסית. להערכתנו, בשנות העבודה האחרונות שלהם, ואז פנסיית הגישור היא לאורך זמן קצר יחסית. השינויים החשבונאיים של השנים האחרונות יצרו מצב שחלק ניכר מעלות הפרישה של העובדים כבר כלולה בהתחייבות לעובדים הקיימת במאזן", מסביר סלייטר.

"מצד שני", מציין סלייטר, "מכיוון שמדובר בעובדים בשנות העבודה האחרונות שלהם (להערכתנו, עד שבע שנים מפרישה טבעית), ההשפעה היא למעשה הקדמת הפרישה הטבעית. כלומר, היקף הפרישה הטבעית בבנק, שהסתכם ב–80 עובדים ב–2015 ומתוכנן להיות 100 עובדים ב–2016, וסך של 2,217 עובדים בעשור הקרוב — יתכווץ. סלייטר כתב: "מה שעושה את הפרישה המוקדמת לכדאית הוא שיעור התחלופה. הבנק, להבנתנו, מתכנן שיעור תחלופה של אפס, כלומר שכל הפרישה המוקדמת תמצא את ביטויה בירידה במצבת העובדים הכוללת ללא קליטה של עובדים חדשים על חשבון העוזבים. אם הבנק יצליח לבצע את הפרישה בשיעור תחלופה אפס, הוא חוסך את פער השכר של השנים הקרובות. מכיוון שפנסיית הגישור צפויה להסתכם בכ–70% מהשכר, הבנק חוסך 30% מהוצאות השכר (חשבונאית הוא חוסך יותר). בנוסף הוא חוסך את הוצאות הכלכלה השוטפות, את המחשוב, שטח העבודה וכדומה של עובדים רבים. לכן הפרישה המוקדמת חיובית מאוד, כך שהאתגר הוא להגיע לפחות ליעד הראשוני שהציב לעצמו לאומי — 700 עובדים".

כחלק מהמו"מ, וכדי שוועד העובדים ישתף פעולה עם התוכנית המוצעת, מציע לאומי לעובדים (לא כולל אלה שבחוזים אישיים) מענק של 150 מיליון שקל, שיירשם כהוצאה כבר ברבעון השני של 2016. "גם אם מוסיפים את המענק לעלות תוכנית הפרישה, העלות אינה גדולה, אבל זאת בתנאי שבפועל יפרוש היקף מהותי של עובדים, כשצפוי חיסכון בעלויות השכר שנאמד בסכום של 280 מיליון שקל לפחות, בהתאם לעלות השכר הממוצעת בבנק, 400 אלף שקל בשנה לעובד. כלומר, ביצוע התוכנית עשוי לתרום 0.5% תשואה להון (יחס בין רווח נקי להון עצמי) בשנה", טוען סלייטר.

לדברי סלייטר, "מבחינת הלימות ההון, ההקלה של בנק ישראל תבוצע כהקטנת היעד לאורך חמש שנים. כלומר, יעד הלימות ההון יופחת מיידית ב–0.18%, מ–9.24% לסוף השנה ל–9.06%, אך גם הלימות ההון תופחת מיידית — מהרמה הנוכחית של 9.96% ל–9.78%, כך שהפער לעומת היעד יישמר. יעד הלימות ההון ילך ויעלה לאורך חמש השנים הקרובות אל היעד המקורי שהציב לעצמו הבנק — 10.5%. התוכנית לא אמורה לדחות חלוקת דיווידנד, במיוחד אם היא תמצא את ביטויה גם בשיפור הרווחיות".

גם בבנק ההשקעות ברקליס הגיבו בחיוב לתוכנית הפרישה מרצון של לאומי, והאנליסט של ברקליס, טאבי רוזנר, ממשיך לבחור במניית לאומי כמניה המועדפת של ברקליס בענף הבנקאות. הוא מעניק למניה מחיר יעד של 17 שקל, 23% יותר ממחירה הנוכחי בבורסה, המגלם ללאומי מכפיל הון (יחס בין שווי שוק להון עצמי) של 0.71.