פרוטרום מקבלת היום המלצה חמה והעלאת מחיר מצד בנק הפועלים

מניית פרוטרום (+2.8%) פרוטרום 20,550 +2.8% 17:24 02/01/2017תל אביב הוסף לתיק האישי בסיס:19,990 פתיחה:20,140 גבוה:20,630 נמוך:20,050 תמורה:21,857,970 לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות הייתה בשנים 2014-2015 הדבר הכי חם במדד המעו"ף ואולי בבורסה בת"א כולה. עם זינוק של 65% ב-2014 וזינוק של 74% ב-2015, מניית ענקית הטעמים הישראלית נכנסה בסערה למדד המעו"ף והגיעה לשווי של 12.2 מיליארד שקלים. אבל במהלך 2016 חוותה מניית פרוטרום דשדוש מתמשך שכלל נפילה של כמעט 20% ומצד שני נגיעה בשיא בסוף נובמבר (בעיקר ברקע לשדרוג המניה במדדי ה-MSCI) שממנו יצאה לתיקון מטה של 8%. בבנק הפועלים סבורים שיש עוד מקום לאפסייד.

• רוצה לקבל עדכונים חמים בזמן אמת? הירשם לניוזלטרים של ביזפורטל

האנליסטית יקירה קוניצ'זקי מיחידת המחקר של בנק הפועלים מעלה היום את מחיר היעד לפרוטרום מ-210 שקלים ל-227 שקלים (אפסייד של 13.5%) כאשר ההמלצה נשארת על 'תשואת יתר' בסיכון בינוני. בהמלצה שהגיע לידי Bizportal נכתב בשורה העליונה כי "שנת 2017 צפויה להיות טובה עבור פרוטרום".  

וכך נכתב בהמלצה: "פרוטרום צפיה לסיים את 2016 עם תוצאות מצוינות. הצמיחה במכירות צפויה להסתכם ב-30% והרווחיות צפויה לשמור על רמת הגבוהה (בנטרול הוצאות חד פעמיות). במבט קדימה, אנו מעריכים כי הצמיחה המהירה שאפיינה את פרוטרום בשנים האחרונות תמשיך ותאפיין אותה גם בשנים הקרובות, וכי עובדה זו תבוא לידי ביטוי במחיר המנייה בשנה הקרובה". עוד נכתב כי אנו מעריכים המשך צמיחה מהירה של פרוטרום בשנים הקרובות, הן על רקע רכישות חדשות והן על רקע המשך צמיחה אורגנית של 5%".  

בפועלים מציינים 2 גורמים עיקריים התומכים בהמלצה:
 
1. התמקדות פרוטרום בתחום המוצרים הטבעיים מהווה להערכתנו יתרון תחרותי משמעותי, וצפויה לתמוך בהמשך הצמיחה האורגנית המהירה של החברה, תוך המשך השיפור ברווחיות. כבר בשנת 2014 ידעה פרוטרום לזהות את טרנד הבריאות, ומיקדה את רכישותיה בחברות המשתייכות לתחום זה: 11 מבין 21 רכישות שבוצעו מאז 2014, הנן מתחום המוצרים הטבעיים. תחום זה כולל חברות המתמחות בצבעי מאכל טבעיים, אנטי אקסידנטים טבעיים, תחליפים למוצרים סינטטיים ומוצרים להפחתת טעמים סינטטיים, והוא מתאפיין בצמיחה וברווחיות גבוהים מהממצוע בעמף. חברות בולטות שנרכשו בתחום זה הינן: Taura, Montana, Grow ,Ingrenat ,Vitiva ועוד. אלו תרמו לפרוטרום הן את הגישה לטכנולוגיה הרלוונטי, והן את צבר הלקוחות המתאים. על פי הערכות החברה, מהווים כיום המוצרים הטבעיים מ-70% מכלל מוצריה.
 
2. המשך יישום אסטרטגיית המיזוגים והרכישות הטמונים מיצוי היתרונות הסינרגטיים  בה יתמוך אף הוא בהמשך הצמיחה. לפרוטרום ניסיון רב ברכישת חברות חדשות ומיזוגן בפעילות הקיימת. ניסיון זה בא לידי ביטוי החל מזיהוי הזדמנויות הרכישה, ודרך ניהול משא ומתן מוצלח והטמעה של הפעילות החדשה בזו הקיימת. הטמעה מוצלחת כוללת את מיצוי מלוא הפוטנציאל הסינרגטי, הכולל:
- התייעלות תפעולית וחסכון בעלויות (בעיקר מיזוג מפעלים, התייעלות בכוח אדם וכולי)
- מיצוי הפוטנציאל השיווקי (בעיקר  cross selling: הכולל מכירת המוצרים החדשים של החברה הנרכשת ללקוחות הקיימים, ומכירת המוצרים הקיימים של הקבוצה ללקוחות החדשים של החברה הנרכשת.

מניית פרוטרום מ-2014 והדשדוש ב-2016. תחזור לרשום שיאים?