תנו לנו עוד, ועכשיו!

עונת הדוחות הנוכחית בארה"ב מתאפיינת עד עתה בירידה ברווחים של 9% ביחס לרבעון המקביל אשתקד, אבל, מה עוד אפשר לכתוב על בנקים מרכזיים - הם מחזיקים את השווקים והם מאד דומיננטיים בקביעת מחירי כל הנכסים הפיננסיים בעולם. בינתיים, למשקיעים יש עדיין אמון בהם – אוי ואבוי לכולנו אם לא. לפעמים אני קורא משפטים כמו "הבנקים המרכזיים באירופה וביפן הגיעו לקצה גבול היכולת המוניטרית שלהם". אני טוען שזה לא יכול להיות. בנק מרכזי לא יכול להתייאש. הפעם האחרונה שבנק מרכזי התיאש היתה בינואר 2015, כאשר הבנק המרכזי השוויצרי נכנע לשוק בעניין קיבוע הפרנק ליורו וקיבל ייסוף של 40% ביום אחד. על הפנים.

הבא בתור להחליט הוא הבנק המרכזי היפני, השבוע. ריבית שלילית כבר יש, בגללה מניות הבנקים היפניים התרסקו מתחילת השנה. הבנק המרכזי היפני גם קנה כבר חלק ניכר מהאג"ח הממשלתי והתשואה ל-10 שנים שלילית. למי שלא זוכר, הבנק המרכזי היפני גם קונה תעודות סל של מניות ביפן. מה עוד? אולי יגביר את קצב קניית המניות? אין גבול! מי שרוצה יכול לעשות על הבנק המרכזי היפני פרונט ראנינג (הפעם זה חוקי) ולקנות מניות ביפן, למקרה שהבנק היפני אכן יקנה יותר מניות בשוק – שילך על זה.

בנקים מרכזיים יקרים, אנחנו רוצים עוד! בכל החלטה, בכל הזדמנות תנו לנו עוד! לא נסתפק בסתם הצהרות על מדיניות עתידית, תנו לנו עוד ועכשיו! מדיניות פיסקאלית אין. בארה"ב שנת בחירות, באירופה הגוש מפולג, ביפן ה"אבה-נומיקס" די נכשל. סין משתדלת – אין לה ברירה.

בעוד כשבוע יפורסם האומדן לצמיחה ברבעון הראשון 2016 בארה"ב. הצפי הוא 0%-0.5% במונחים שנתיים. בשנה שעברה נימקו את הצמיחה החלשה ברבעון הראשון בארה"ב בחורף הקשה. השנה, מישהו הלך, בדק ומצא, שזהו החורף החם ביותר בארה"ב ב-121 השנים האחרונות. אין תירוצים.

בעולם של מדינות שחוטפות הורדות דירוג, ישראל בולטת בשטח עם העלאת אופק הדירוג מצד פיץ'. פיץ' אמנם מדרג את ישראל רקA  (לעומת +A ב S&P), אבל אנחנו מאד אוהבים מחמאות. אכן, המספרים של ישראל מבחינת פרמטרים כמו: חוב-תוצר, גירעון ממשלתי, צמיחה, עודף בחשבון השוטף וכו' בולטים לטובה בכלכלה העולמית המקרטעת של היום. שלא יגמר לעולם.

איך נראה "שקט" מכיוון הכלכלה הסינית? הייתי חייב להביא לכם גרף (מקור: בלומברג). אי אפשר לתאר את זה במילים. זהו גרף ארוך טווח של ימי אשראי בסין. שימו לב למגמה ולרמות היום ביחס למשבר השווקים המתעוררים של 1998. בסין כבר משלמים לפי "שוטף+חצי שנה ויותר". עכשיו תגידו לי אתם אם בועת האשראי הזאת לא חייבת להתפוצץ!

מקור: בלומברג