עם רוח גבית מחברות הנדל"ן: 7.4 מיליארד שקל גויסו באיגרות חוב בבורסה

תנאי השוק הנוחים לגיוסי חוב – בהם מרווחי סיכון נמוכים, ממשיכים להביא לפעילות אינטנסיבית בשוק האג"ח, וחברות רבות בוחרות לגייס חוב ''בזול''. למגמת הגיוסים מצטרפות מאז תחילת השנה חברות נדל"ן אמריקאיות, הבוחרות להנפיק אג"ח בת"א. לפי נתוני S&Pמעלות, בחודש פברואר גויסו בבורסה בת"א כ-7.5 מיליארד שקל בחוב, בהמשך לסכום דומה שגויס בחודש ינואר. בכך, מתחילת 2017 גויסו בבורסה כ-15 מיליארד שקל, כ-60% יותר מהסכום שגויס בתקופה המקבילה ב-2016.

בניגוד לתקופה המקבילה אשתקד, בה מחצית מהסכום המגויס - גויס על ידי הסקטור הפיננסי, מתחילת השנה הסקטור מהווה כ-10% בלבד מהיקף ההנפקות, ובחודש פברואר הוא היווה אחוז מזערי מהגיוסים (50 מיליון שקל בלבד). מתחילת 2017 סקטור הנדל"ן הוא המוביל בגיוסי החוב, והוא מהווה כמחצית מהיקף הגיוסים. בחודש פברואר גייסו חברות הנדל"ן למעלה מ-5 מיליארד שקל (מתוך 7.4 מיליארד שקל). כמחצית מהיקף ההנפקות של הסקטור החודש בוצע על ידי חברות נדל"ן אמריקאיות שבחרו להנפיק בשוק המקומי - בשל תנאי המימון הקיימים, והן מהוות כ-20% מסך ההנפקות מתחילת השנה. זאת, בהשוואה לכ-15% מסך הגיוסים בכל שנת 2016.

קבוצת דלק ואי.די.בי פיתוח, נציגות סקטור ההחזקות, היו בין המנפיקות הגדולות החודש והנפיקו כל אחת כ-1 מיליארד שקל. חלל תקשורת (980 מיליון), מליסרון (940 מיליון) ו-וורטון (900 מיליון) משלימות את 5 ההנפקות הגדולות מתחילת השנה.

רונית הראל, מנכ"לית S&P מעלות: "בדומה לחודש הקודם, גם פברואר בלט בפעילות אינטנסיבית מאוד  מבחינת מספר החברות שהנפיקו, היקף ההנפקות ותנאי ההנפקות. במבט קדימה אנו מעריכים שהפעילות תימשך לאחר התמתנות מסוימת בהנפקות מסוף פברואר - עד מחצית מרץ על רקע הכנת הדו"חות הכספיים השנתיים". לדבריה, "חברות הנדל"ן האמריקאיות ממשיכות להיערך להנפקות חוב וגם הבנקים צפויים להנפיק אג"ח COCO נוספים במהלך השנה".

שנת 2017 נפתחה עם מרווחי סיכון נמוכים בשוק האג"ח הקונצרני, הן בשוק המקומי והן בארה"ב. בשני השווקים נרשמה בשנה שעברה ירידה במרווחי הסיכון, כשהירידה הבולטת היא  בקבוצת ה- ilBBB בישראל ובדרוגים בקבוצות ה- BB וה-B  הגלובאלי בארה"ב. מרווחי הסיכון של קבוצת ה- ilBBB בסוף 2016 היו ברמתם הנמוכה ביותר מאז 2014 - סביב 2.5%, ירידה משמעותית בהשוואה לכ- 4.5% בתחילת 2016.

גם במרווחי הסיכון של קבוצת החברות הלא מדורגות בישראל נרשמה ירידה מסויימת בהשוואה לרמתם בתחילת השנה, כאשר הירידה מתונה יותר. באשר לשוק האמריקאי, למרות העליה בתשואות  באג"ח הממשלתי לטווח ארוך לאחר הבחירות, המרווחים של איגרות החוב הקונצרניות נמוכים ולא נפתחו.